分享者：黄锦

阅读难度：★★☆☆☆

技能要求：交易市场知识

阅读时长：10分钟

编辑：BlockPunk

前言

随着比特币等主流资产的暴涨，币圈又热闹了起来。但其实仔细观察就会发现，数字货币投资市场的增量并没有明显增长。

交易所较高的入场门槛，阻碍了很多投资者的脚步。多个头部交易所互相割裂的情况，也为现在的投资者带来了很高的交易成本，我们总在担心交易深度、价格差异、合约和杠杆安全性等等问题，甚至光账户的管理都花费了很多的时间。

同时因为缺少交易之外的数据、消息、咨询的服务，炒币实在是个累死人的活。大家肯定都经历过，换好几个软件都看不清资金流动，熬夜看各种资料快讯，甚至自己拿表格做数据分析的情况。

本期我们请来了专注与解决以上问题的币牛牛APP的CEO黄锦，为无涯社区分享币牛牛的未来布局，以及该如何解决上述的问题，并最终为区块链行业创造更大的增量市场。

何为"券商"？

在股票领域，大家交易和开户，都是在证券公司，也就是"券商"下进行的。中信证券，广发证券，招商证券这些知名券商可能大家一定听说过，全国大概有多家这样的券商，券商的牌照是很贵的。

在股票领域，券商能做很多事情：

基本的就是开户/交易的经纪业务；

证券承销，举个例子IEO做的就是首次发行承销，这部分就是由券商来做的；

融资融券，简单来讲就是配资和杠杠；

资产管理，主要是指券商发行的各种理财产品；

投研业务，指的对市场的分析并发布研究报告。

数字货币市场需要券商嘛？

上图对数字货币和股票做了个对比。在股票市场里，交易所指的是上海证券交易所和深圳证券交易所，交易所只做撮合，开户和交易的工作却是券商来做的，资金托管交予银行，登记结算由中国证券登记公司处理。

可以看到，证券交易的各个环节，交易所、银行、券商、争取登记公司都是分工明确、各司其职的。在证券领域，券商是必不可少的一个部分，但是在数字货币领域，好像所有工作都被交易所一人做完了。

那数字货币领域，有没有券商的空间呢？单靠交易所能把上述的所有事情都做了吗？

我认为是没有办法的，交易所仍然有很多的限制：

中小交易所难以生存。目前，全球排名前20的交易所，已经占据了90%以上的真实交易，在激励竞争下强者愈强，中小交易所的生存空间越来越小。

交易所要聚焦交易本身。拿火币举例，在18年下半年尝试了很多"生态"，比如火信、火币资讯，都不算成功，最后李林总结，交易所还是要聚焦"交易"。

地区跨度太大，需规避跨国市场风险。数字货币领域各国法规千差万别，三大交易所都花了很多资源做全球合规和国际化，但它们的地区跨度太大了，要规避单一市场风险。

用户难以统一管理交易所财产。现阶段交易所数量种类太多，能交易的币种也存在差异，交易门槛较高，对用户很不友好，难以统一进行管理。

所以我认为，交易所做好“交易”即可，券商是有机会的，要在“交易”之外下功夫，比如帮用户做交易决策，提供交易策略，更好的服务用户等等。跨交易所进行聚合交易，也给券商带来了落地的机会。

聚合交易，就是指一个账户，即可享受所有交易所的服务与交易深度，轻松管理并操作全部数字资产，而无需开通多个账号或下载APP。

未来的趋势在哪里？

截止年5月22号，全球总共有家交易所，而全球排名前20的交易所，却占据了真实交易量的90%及以上，随着竞争的逐渐激烈，也会出现互联网领域那样，强者愈强，弱者愈弱的规情况。

现在的市场竞争格局是，少量的头部交易所，加上大量的中小交易所。而我认为未来，90%以上的中小交易所都会死掉，市场只会剩下少量的头部交易所，加上少量的头部券商，以及一些中小的券商。

中小交易所是在同一维度与头部交易所竞争，生存空间极小。而券商通过创造"交易"之外的额外价值，跟头部交易所互补，从而获取巨量流量，建立自己的核心竞争力，从而存活下来取得成功。

数字货币券商有什么优势？能做什么？

第一点：提供交易撮合之外的额外价值

券商必须要能帮助到交易者，为交易者提供更优质的服务：

在交易之前，券商可以提供投研服务，数据服务，资讯服务，投顾服务，模拟交易等等，做好这些帮助交易者决策的事情；

在交易中，券商可以提供比如融资融币/杠杠配资，多样化的资管产品，以及期货/期权等金融衍生品;

在交易后，还能提供交易数据回溯，资产统计等等服务。相信现在盈亏统计是很多用户头痛的地方，但市面上还没有人能很好的解决这个问题。

第二点：做好聚合交易，并逐步多元化

首先，券商可以聚合市场中最优质的金融衍生品/交易标的，发挥用户资产的最大效力。比如期货合约，我们就用OKEx/BitMex，现货我们就用币安等等。

另外，关于代币承销，短期内"头部资产"仍然会在头部交易所承销，但市场会形成分层，“中部资产"开始在券商承销，随着券商流量和话语权的增强，“头部资产"也会去“头部券商"承销。

然后，券商可以在"交易之外"形成核心竞争力，并逐步衍生资管，借贷，融资融币等服务。

国外已经有一些数字货币券商的融资案例，比如SFOX、Omniex、Caspian、Tagomi等，其中Tagomi是融资最多的，累计有万美金，它们的CEO是高盛的前电子交易主管。

币牛牛如何在未来券商的竞争中胜出?如何把同花顺+券商(交易所)的商业模式落地?

除了必不可少的聚合交易，我把币牛牛的核心商业策略归结为两句话，“围绕交易决策打造核心竞争力”，“围绕券商打造服务闭环”。

“券商”基础——账号跨交易所交易

我们币牛牛在明天下午，就开始聚合交易的内测。第一期的话，我们会支持三大交易所的现货交易。抹茶（MXC）会作为支持的第四家交易所，我们后续和抹茶也会有一些战略合作。

币牛牛通过跨交易所聚合交易，在币币交易上，获得了非常好的交易深度，保证用户买或卖的操作中都是最优的。

同时币牛牛还聚合了OKEX、火币里头部的OTC商家，可以非常方便的使用







































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